Оригинал опубликован на Reutres перевод и редакция 2trade.ru
Ожидается, что данные в среду покажут годовой рост ИПЦ на 2,7%
S&P 500 вырос более чем на 27% в 2024 году
Ожидается, что на заседании ФРС после отчета о занятости будет снижена ставка
Отчет по инфляции на следующей неделе проверит на прочность рекордный рост акций США и предоставит важные данные, которые могут повлиять на планы Федеральной резервной системы по снижению ставок.
В прошедшую пятницу индекс S&P 500 демонстрировал третий недельный рост подряд, увеличив свой годовой прирост более чем на 27%.
Радужный фон для акций поддерживают ожидания дальнейшего снижения процентных ставок ФРС при сохранении устойчивости экономики.
Этот сценарий исторически давал сильный прирост акций, и он был поддержан пятничным отчетом о занятости, который показал, что ежемесячный рост рабочих мест был сильнее, чем ожидалось. Однако данные вряд ли сигнализировали о существенном изменении условий на рынке труда, которое заставило бы ФРС пересмотреть свою траекторию ставок на заседании 17-18 декабря 2024 года.
Однако данные по потребительским ценам, которые выйдут в будущую среду, могут поставить под угрозу оптимистичный настрой, если темпы инфляции окажутся выше ожиданий, это создаст проблему для высокорискованных акций.
Ожидания того, что ФРС снизит ставку на следующем заседании, укрепились после ноябрьского отчета по зарплатам. Данные показали рост на 227 000 рабочих мест, но уровень безработицы подскочил до 4,2%.
По данным CME FedWatch, торговля фьючерсами на федеральные фонды по состоянию на середину прошедшей пятницы указывала на почти 90%-ную вероятность того, что центральный банк сократит ставку на 25 базисных пунктов.
По словам Молли Макгоун, стратега по ставкам в США в TD Securities, после публикации данных о занятости появится «более высокая планка» для предстоящего отчета по потребительским ценам, которая может приостановить любое запланированное снижение ставки на следующем заседании ФРС.
По данным Reuters, ожидается, что индекс потребительских цен за 12 месяцев по ноябрь вырастет на 2,7%.
По словам Мискина, вместо того чтобы приостанавливать снижение ставок, если индекс потребительских цен окажется выше прогнозов, центральный банк может применить «ястребиное снижение», умерив ожидания относительно сокращений в 2025 году.
Потенциал возобновления инфляции также находится в центре внимания из-за планов избранного президента Дональда Трампа повысить тарифы на импорт. Ожидается, что тарифы будут инфляционными.
По словам Макгоуна, TD Securities ожидает, что ФРС приостановит снижение ставок в начале года, пока политики будут оценивать фискальную политику Трампа после его вступления в должность в январе.
«Мы услышали от председателя ФРС Джерома Пауэлла, что как только они узнают, в чем заключается реальная политика, они начнут учитывать ее при определении того, что собираются делать с денежно-кредитной политикой», — сказал Макгоун.
Тем временем акции продолжают расти, вызывая опасения, что настроения станут тревожно оптимистичными. S&P 500 торговался на уровне 22,6 ожидаемых доходов на следующие 12 месяцев, что является самым высоким коэффициентом P/E за более чем три года, согласно LSEG Datastream.
Yardeni Research выразила обеспокоенность по поводу ряда мер, таких как оптимистичные настроения среди инвестиционных консультантов и частные покупки акций США иностранными инвесторами.
«Противоположные индикаторы становятся медвежьими», — заявил Ярдени в своей записке в четверг.
Тем не менее, некоторые инвесторы говорят, что перспективы акций выглядят надежными до конца года, который является сезонно благоприятным периодом для акций.
«Медвежьи аргументы начала года — такие как давление на рынке труда, колебания процентных ставок, неопределенность ФРС и геополитическая напряженность — значительно ослабли», — сказал в комментариях по электронной почте Марк Хакетт, руководитель отдела инвестиционных исследований в Nationwide. «Трудно увидеть, как эта тенденция изменится к концу года».
Comments