Оригинал опубликован на Reutrs.com перевод и редакция 2trade.ru
Финансовые рынки, которые могут ощутить влияние победы Дональда Трампа, снова активизировались, поскольку президентская гонка в США обостряется за три недели до дня выборов.
Активы, варьирующиеся от акций компаний с малой капитализацией до биткоинов, выросли за последние недели, в то время как мексиканское песо и казначейские облигации упали, поскольку опросы показывают напряженную борьбу между кандидатом от Республиканской партии Трампом и его оппонентом от Демократической партии, вице-президентом Камалой Харрис.
Эти шаги перекликаются с так называемыми сделками Трампа, которые он провел в начале этого года, когда он опередил президента Джо Байдена, но которые сошли на нет после того, как Байден отказался от участия.
Харрис опережает Трампа на незначительные 45% против 42% в опросе Reuters/Ipsos, опубликованном во вторник, более напряженная гонка, чем тот же опрос показал несколькими неделями ранее. Трамп лидирует на рынках онлайн-предсказаний, таких как Predictit и Polymarket.
Однако инвесторы предупреждают, что на этот раз связать инвестиционные шаги с Трампом сложнее, поскольку многие из них также могут быть связаны с ростом экономического оптимизма после разгромного отчета по занятости в США в этом месяце и снижения процентной ставки Федеральной резервной системой на 50 базисных пунктов в прошлом месяце.
«Отчасти это, безусловно, может быть обусловлено улучшением позиций Трампа на рынках прогнозирования», — считает Стив Сосник, главный стратег Interactive Brokers.
Однако из-за сильных экономических данных «действительно сложно отделить причину от следствия, не говоря уже о том, чтобы разделить разные причины», — сказал он.
Среди лидеров роста оказались акции Trump Media & Technology Group, медиакомпании бывшего президента, которая с момента листинга в этом году активно отслеживала судьбу Трампа в опросах и на рынках онлайн-прогнозов. С 23 сентября акции выросли более чем на 140%.
«Именно эта торговля имеет наибольшее влияние на предвыборные перспективы Трампа», — сказал Сосник.
Другими бенефициарами являются частные тюремные операторы Geo Group и CoreCivic, чьи акции выросли примерно на 18% и 10% соответственно в этом месяце. Трамп пообещал бороться с нелегальной иммиграцией, что может повысить спрос на центры содержания под стражей.
Ориентированный на компании с низкой капитализацией индекс Russell 2000 вырос на 4% с 10 октября и торгуется вблизи самого высокого уровня с конца 2021 года. Ожидания того, что Трамп сохранит налоги на низком уровне и ослабит регулирование, привели к росту акций небольших компаний, хотя аналитики полагают, что они также выигрывают от большей уверенности в экономике.
По словам стратегов, на валютных рынках "сделки Трампа" отражаются на восстановлении доллара по отношению к ряду валют, особенно к мексиканскому песо.
Песо, считающееся уязвимым к новым тарифам, которые Трамп планирует ввести, упало на 4% с сентябрьского максимума. Показатель MSCI для латиноамериканских валют упал более чем на 3% за этот период.
«Подразумеваемая волатильность пары доллар-песо растет в соответствии с успехами Трампа на рынках ставок», — сказал Карл Шамотта, главный рыночный стратег платежной компании Corpay в Торонто.
В воскресенье Трамп заявил, что введет пошлины до 200% на автомобили, импортируемые из Мексики.
Экономическая политика бывшего президента рассматривается как благоприятствующая росту и являющаяся катализатором инфляции. Эти два фактора могут привести к повышению доходности казначейских облигаций, которая двигается обратно пропорционально ценам на облигации, и укреплению доллара.
Индекс доллара (DX), который измеряет силу доллара по отношению к шести основным валютам, вырос более чем на 3% с конца сентября, поскольку инвесторы закладывают в цены более пологую траекторию снижения процентных ставок. Однако некоторые из его приростов, вероятно, связаны с большей уверенностью в победе Трампа, пишет Тьерри Визман, глобальный валютный и ставки стратег Macquarie.
Улучшение коэффициентов ставок на рынке для Трампа, который позиционирует себя как сторонник криптовалюты, похоже, поднимает биткоин. Крупнейшая в мире криптовалюта выросла на 12% с 10 октября, ралли, которое Шон Фаррелл, глава стратегии цифровых активов в Fundstrat Global Advisors, приписал росту уверенности в победе Трампа.
«Если Трамп будет переизбран на второй срок, скидка, обусловленная регуляторным риском, применяемая к криптовалютам, вероятно, сократится почти до нуля, и инвесторам придется учитывать в ценах возможность, пусть и небольшую, принятия правительством стратегического резерва биткоинов», — сказал он.
На рынках государственных облигаций некоторые инвесторы полагают, что улучшение положения Трампа спровоцировало рост премии за 10-летний срок — меры компенсации, которую инвесторы требуют за владение долгосрочными государственными долговыми ценными бумагами — из-за опасений, что предложения бывшего президента о снижении налогов могут привести к увеличению дефицита бюджета.
Индикатор ФРБ Нью-Йорка, измеряющий премию за срок, на прошлой неделе впервые с июля стал положительным. Этот шаг произошел на фоне более широкого роста доходности казначейских облигаций.
По словам Мэтта Игана, управляющего портфелем и руководителя группы по управлению активами в Loomis, Sayles & Company, одной из причин этих шагов являются ожидания победы Трампа.
Тем не менее, не все интерпретируют эти рыночные движения как ставки на победу Трампа .
«Я думаю, что выборы в основном остаются жеребьевкой», — сказал Сону Варгезе, глобальный макростратег Carson Group. «История на самом деле заключается в более сильном экономическом росте и поддерживающей ФРС».
Comments