top of page
Поиск
  • Фото авторатрейдер Анастасия Гладкова

БПИФы и ETF: что это и стоит ли вкладывать в них деньги

БПИФ

Изначально биржевые фонды придумали иностранные инвестиционные компании и банки. Эти фонды получили название Exchange Traded Funds (ETF). Биржевые фонды — готовые портфели разных ценных бумаг или других активов. Инвесторы могут купить доли в таких портфелях — паи фонда.

С 2018 года российские управляющие компании начали предлагать отечественный аналог иностранных ETF — биржевые паевые инвестиционные фонды (БПИФы). В них тоже могут входить разные виды активов, в том числе зарубежные акции и облигации. 

Фонды называются «биржевыми» потому что паи такого фонда торгуются на бирже, где их в любой момент могут купить или продать частные инвесторы.


Биржевые фонды чаще всего бывают индексными. То есть их управляющие компании просто вкладывают деньги в заранее установленный список активов в строго определенной пропорции — это будут те же активы, в той же пропорции, что и в индексе, к которому привязан ETF или БПИФ.


Биржевой индекс состоит из определенного набора ценных бумаг или других активов. Например в США это S&P 500 — американский фондовый индекс, показывает как в сумме меняется стоимость акций 500 ведущих компаний США.

Московская биржа создала индекс IMOEX — он включает акции лидирующих российских компаний.


Индексный фонд вкладывает деньги в те же активы и в той же пропорции, что и в выбранном биржевом индексе. В инвестиционной декларации фонда всегда прописано, какой именно индекс он повторяет. Инвесторы могут купить маленький кусочек этого набора — пай фонда. Его цена будет меняться так же, как и суммарная стоимость всего набора. А стоимость самого набора колеблется вместе с индексом.

То есть если купить, например, пай БПИФа, привязанного к индексу Мосбиржи — вы вложитесь сразу во все акции ведущих российских компаний. Когда стоимость этих акций (а значит, и индекс) будет расти, цена паев фонда будет повышаться. Просядет индекс — подешевеют и паи.


ETF и БПИФы, которые не связаны с биржевыми индексами, формируются по другим правилам. Их управляющие компании прописывают в инвестиционной декларации виды активов, которые войдут в этот фонд — например, акции нефтегазовых компаний. Затем УК решают, в какие именно бумаги вложиться, когда их покупать и продавать. Но изменение цены пая будет происходить по тем же принципам: поднимаются бумаги нефтегазового сектора — растет стоимость вашего пая. И наоборот.


ОТЛИЧИЕ БПИФОВ И ETF ОТ ОТКРЫТЫХ ПИФОВ


Паи ETF и БПИФов торгуются на бирже как обычные акции. Их котировки непрерывно меняются в течение дня. Это значит, что вы в любой момент можете купить и продать паи биржевых фондов через своего брокера по справедливой рыночной цене.


Паи других видов ПИФов далеко не всегда представлены на бирже. Чаще всего их можно купить или продать только через управляющую компанию фонда или ее агента. Причем паи открытых ПИФов продаются или гасятся в любой рабочий день, интервальных — в определенные промежутки времени, а в закрытые вы можете вложиться лишь при создании фонда, а выйти — только когда фонд закончит свою работу.


При продаже и покупке через УК придется заплатить комиссию, которая почти всегда выше, чем при продаже паев биржевых фондов через брокера.

После погашения пая УК не сразу вернет вам деньги: по закону расчет должен занимать не больше 10 рабочих дней. Как правило, на это уходит три дня. Тогда как при продаже пая на бирже вы сразу же получите деньги на ваш брокерский счет.


Биржевые фонды позволяют вложиться сразу в большое количество ценных бумаг, у открытых ПИФов набор активов обычно меньше. При этом управляющие компании открытых ПИФов, как правило, сами определяют точную структуру портфеля фонда, решают, когда и какие активы купить, а какие — продать.

Структура портфеля индексных фондов абсолютно прозрачна. Вы в любой момент можете посмотреть, в какие именно ценные бумаги вложились. Это будут те же бумаги, что и в биржевом индексе. Если вы выбрали индекс, который включает акции ведущих IT-компаний, то туда точно не попадут бумаги неизвестных фирм с непонятным будущим.

Открытые ПИФы, как и неиндексные биржевые фонды, полностью раскрывают состав активов лишь раз в месяц. В остальное время можно ориентироваться только на инвестиционную декларацию.

В ней прописано, например, какая часть активов вложена в акции, а какая — в облигации. Может быть обозначена специализация компаний, чьи ценные бумаги входят в портфель фонда: например, добывающие предприятия, российские IT-компании или иностранные акции. Но из декларации нельзя узнать точную детализацию — в какие именно бумаги какую часть денег вложили.


Комиссия ETF и БПИФов за управление инвестиционным портфелем обычно составляет 0,2–0,8% годовых, а комиссия открытого ПИФа — от 1 до 5%. Даже если портфели биржевого и открытого паевых фондов будут одинаковы, например состоять из облигаций российских компаний, доходность ваших инвестиций в ETF или БПИФы после вычета комиссий окажется выше.


Что касается дивидендов и купонов по бумагам, входящих в портфель биржевого фонда, то чаще фонды реинвестируют выплаты по акциям и облигациям. То есть на эти деньги докупаются новые ценные бумаги. Таким образом, объем денег в фонде и цена его паев растут.

Можно заранее узнать, как биржевой фонд распределяет дивиденды и купонные доходы. Это указано в правилах фонда — вы найдете их, например, на сайте управляющей компании и в справочной информации о фонде на сайте биржи.

Практически все биржевые фонды, которые торгуются на российских площадках, реинвестируют выплаты по акциям и облигациям.


Проще всего купить паи БПИФов на российской бирже через своего брокера. В этом случае ваши права как инвестора защищены законами нашей страны, а налоги за вас в большинстве случаев автоматически рассчитает и заплатит брокер. Кроме того, вы можете провести сделку через индивидуальный инвестиционный счет и рассчитывать на налоговый вычет.

Все инвесторы, даже новички, могут свободно покупать паи любых российских БПИФов.


Вложения в биржевые фонды имеют немало преимуществ по сравнению с другими вариантами инвестиций. Из очевидных преимуществ следует отметить низкий порог входа, стоимость паев биржевых фондов начинается от 100 рублей и высокую ликвидность. Цены паев пересчитываются непрерывно — как котировки акций, а не по итогам дня — как у открытых ПИФов. Деньги от продажи паев биржевых фондов вы получите немедленно, а при погашении паев открытых ПИФов — в течение нескольких дней.


Но, как и у других финансовых инструментов, у БПИФов и ETF есть недостатки:

Вложения не гарантируют доходности. Например, если стоимость золота упадет, цена паев БПИФа, привязанного к золоту, тоже снизится. Когда из-за каких-то глобальных потрясений стоимость акций всего сектора или даже компаний всей страны пойдет вниз, цена паев фонда с этими бумагами также рухнет. Если цена пая определена не в рублях, а в долларах, евро или фунтах, итоговая доходность будет зависеть и от движения валютного курса.

Довольно скромный выбор биржевых фондов, предложение открытых ПИФов гораздо шире.

Деньги на брокерских счетах не застрахованы государством.

Если взвесить все плюсы и минусы, биржевые фонды — хороший способ разнообразить свои инвестиции. Но не стоит вкладывать в них все свободные деньги, поскольку на фондовом рынке всегда есть риск получить не прибыль, а убытки.


bottom of page